端盛康优配国信证券：理财资金加大权益配置或成持续性增量资金

　　上证报中国证券网讯(记者徐蔚)国信证券研报表示，11月理财规模再创历史新高。结合同业机构交流，全行业当月规模高点接近约34万亿元(高于普益口径数据披露)，即使年底会有一定规模回表，判断年底行业规模可以站稳33万亿元。从长期看，理财业内共识是债券回报已窄，下一步要通过增加权益配置等方式发展“多资产”产品。

　　国信证券预计，到2026年，理财资金通过加大权益市场配置成为持续性增量资金的路径明确，但其入市方式将呈现出鲜明的“理财特色”。这体现在：主流打法仍将是以“固收+”及“多资产”组合为主要载体，通过量化对冲、打新、高股息、CTA、可转债等方式间接或直接增加权益风险敞口，而非大规模发行纯权益型产品。这种渐进、多元的入市方式，其意义在于提供了一条稳定、持续的流入渠道。更重要的是，理财资金对收益确定性、波动控制和策略透明度的独特要求，将倒逼并激励公募基金等行业开发更多与之匹配的创新工具，例如追求绝对收益目标的股债混合型ETF、目标风险策略产品等，从而进一步丰富资本市场的产品生态，促进资产管理行业的良性竞合与发展。

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